신한투자증권이 삼성전자 목표주가를 기존 9만 원에서 11만5천 원으로 상향하고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 메모리 업황 회복이 예상보다 빠르게 진행되며 실적 반등 모멘텀이 강화됐다는 판단이다.

김형태 연구원은 “그간 실적 부진의 원인이던 파운드리와 HBM 관련 우려가 완화 국면에 들어섰다”며 “범용 메모리 시장의 빠른 회복으로 전 사업부에 걸친 수혜가 반영될 것”이라고 밝혔다.

이어 3분기 매출 84조4천억 원, 영업이익 10조1천억 원을 제시하며 컨센서스(매출 83조5천억 원, 영업이익 9조7천억 원)를 상회할 것으로 전망했다.

부문별로는 반도체(DS) 영업이익 6조1천억 원, 모바일(MX/NW) 3조2천억 원을 추정했다. 김 연구원은 “파운드리 가동률 회복과 대규모 장기계약 확보로 적자폭 축소가 이어질 것”이라며 “하반기 HBM·eSSD를 중심으로 한 AI 수요 수혜를 반영해 목표가를 상향했다”고 설명했다.

시장에서는 메모리 가격 상향 사이클과 AI 인프라 확대가 동시 진행되는 가운데, 파운드리 수율·가동률 정상화 속도가 향후 밸류에이션 리레이팅의 핵심 변수가 될 것으로 보고 있다.